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日元加息叠加美国经济放缓 近期全球资本市场迎来大变局 - 百利好环球

日元加息叠加美国经济放缓 近期全球资本市场迎来大变局

Yang De Long
2024-08-15 15:45:05

最近一段时间,全球资本市场出现了大幅波动的走势,特别是美股日股出现了大幅震荡,而很多之前大幅上涨的明星科技股出现了大幅回落。特别是在近期,一些美国的科技股陆续公布第二季度财报,而财报因低于预期,导致出现了大量的抛售,股价也出现了比较大的回落,市场出现了黑色星期一。在黑色星期一,日本股市下跌幅度是最大的,日经225指数和东证指数下跌超过12%,一度触发熔断机制,暂停交易。但是在第二天又出现了犟劲反弹,日经225指数反弹超过了10%,创下2008年10月以来最大单日涨幅,日经225指数收盘上涨了10%。美欧日股市在之前三年出现了持续的上涨,甚至不断地创出历史新高,累积了大量的获利盘。一旦出现回落的信号,有了风吹草动,这些获利比较大的板块就会出现抛售。所以最近日本股市大幅震荡,触发了日经指数期货的熔断机制,也意味着该指数的隐含波动率从2008年以来的最高水平出现回落。

最近公布的美国非农就业数据远低于预期,也显示出了美国经济增长已经开始出现疲软。之前犟劲的就业数据是美联储保持高利率不变的底气,但是现在我们看到美国非农就业数据出现了明显的回落,也就意味着美国经济增长并没有那么犟劲,甚至有可能重新陷入增速放缓之中。虽然现在还没有到衰退的地步,但是已经有了这方面的担忧。由于美国刚公布的美国制造业指数出现回升,所以在市场大跌的时候,出现了一定的反弹。但是我们也看到,现在担心美国经济陷入衰退风险的声音越来越多。

最近有一个概念很受关注,叫萨姆规则,萨姆规则是由经济学家萨姆提出来的。根据萨姆规则,当失业率的三个月移动平均值相当于前12个月的低点上升0.5个百分点或者更多的时候,美国经济就会陷入衰退。美国劳工部上周五公布的就业形势报告显示,7月非农部门新增就业人数是11.4万人,远低于市场预期,而失业率也意外上升到4.3%,达到了2021年11月以来的最高值。触发了萨姆规则。萨姆规则的提出者萨姆评论说,上升的失业率在过去通常意味着衰退的早期,现在可能还没有到那一步,但是离这种情况已经非常接近了,这令人担忧。也就是说现在虽然美国经济还没有进入到衰退,但是已经有了这样的苗头,这会使得投资者变得更加谨慎。

萨姆预测美联储的政策制定者可能会重新调整他们的策略方针,以应对日益增加的衰退风险。根据历史经验,萨姆规则在1960年以来一共九次美国经济衰退中全得到了验证。由于这一次美国经过了三年疫情冲击,经济出现一定的波动,就业率也出现了一定的波动,所以这一次萨姆规则不一定那么灵敏,可能受到一些外部因素的干扰。但是美国失业率上升对美联储货币政策必然会产生影响。

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